Globální trh s fúzemi a akvizicemi letos pokračuje v růstu nastartovaném v minulém roce. Celková hodnota transakcí za prvních 9 měsíců roku 2025 dosáhla 1,9 bilionu dolarů a meziročně se zvýšila o 10 %. Důvodem je především zvýšená aktivita zkušených obchodníků, kteří využívají současnou globální nejistotu ke strategickým nákupům. To je vidět i na počtu transakcí, který je podobný jako v minulém roce. Vyplývá to z analýzy M&A Report 2025 poradenské společnosti Boston Consulting Group.

„Jak počet transakcí, tak především jejich objem v prvních třech čtvrtletích můžeme vnímat velmi pozitivně. Trh byl na začátku roku vystaven značným turbulencím, které se promítly do zastavení nebo přerušení řady transakcí a do zvýšené opatrnosti investorů. Ti se ale dokázali rychle zorientovat a trh se tak ve druhé polovině roku vrátil na růstovou trajektorii,“ říká Jaroslav Šnajdr, řídící partner pražské kanceláře Boston Consulting Group a odborník na fúze a akvizice. Zároveň upozorňuje, že do rekordních hodnot je ještě daleko. Přestože objem transakcí se oproti minimu z roku 2023 zvýšil téměř o třetinu, stále zůstává o 41 % nižší než v rekordním roce 2021, kdy byly v prvních 9 měsících oznámeny transakce za 3,3 bilionu dolarů.

Rozdíly mezi regiony se zvětšily: USA rostly, Asie spadla na 10leté minimum

Největší meziroční nárůst i největší celkový objem zaznamenala Severní Amerika. Hodnota transakcí zde dosáhla 1,26 bilionu dolarů, což je nárůst o 26 %. Většina z tohoto objemu (1,2 bilionu dolarů) připadla na USA. Hodnota transakcí v asijsko-pacifickém regionu poklesla o 19 % na desetileté minimum 284 miliard dolarů. Hodnota evropských fúzí a akvizic dosáhla celkem 375 miliard dolarů, což představuje meziroční pokles o 5 %.

Česko patří mezi země s nejvyšším růstem objemu transakcí. Především díky prodeji Zentivy

Za poklesem evropského trhu stojí především snížení objemu transakcí ve Velké Británii, která je největším evropským trhem, a to o 35 %. Výrazný pokles zaznamenalo také Španělsko (-58 %) a Francie (-29 %). Naopak nejvyšší nárůst objemu transakcí zaznamenalo Nizozemsko (+293 %), Švýcarsko (+109 %) či Norsko (+61 %). Výrazně rostlo také Německo a Česká republika, shodně o 45 %.

„Za růstem v České republice stojí především nákup výrobce léků Zentiva americkou investiční společností GTCR. Hodnota oznámených fúzí a akvizic, ve kterých je cílem česká firma, dosáhla 6,9 miliardy dolarů, přičemž prodejní cena Zentivy činila 4,8 miliardy dolarů, tedy přibližně 100 miliard korun. Díky tomu se řadí mezi zhruba 20 největších evropských transakcí,” říká Jaroslav Šnajdr.

Počet megatransakcí nad 10 miliard dolarů se mírně zvýšil

V letošním roce došlo také k mírnému oživení na poli největších transakcí v hodnotě přesahující 10 miliard dolarů. Jejich počet se zvedl na 27 oproti 21 v prvních třech čtvrtletích loňského roku. Rekord zatím drží rok 2021, ve kterém se těchto fúzí a akvizic uskutečnilo 40. Největší letošní transakcí je nákup amerického železničního operátora Norfolk Southern ze strany společnosti Union Pacific v hodnotě 71,5 miliardy dolarů. Největší evropskou transakcí je potom akvizice kanadské těžařské společnosti Teck Resources britským těžařem a producentem kovů a minerálů Anglo American v hodnotě 20 miliard dolarů.

„Pozitivní je také fakt, že kromě transakční aktivity vidíme oživení i v oblasti příprav na primární úpis akcií. Ve chvíli, kdy se sníží současná globální nejistota tak můžeme očekávat zvýšený zájem o IPO.“

Jaroslav Šnajdr

Přehled pěti největších transakcí za první tři měsíce roku 2025

Nákupy soukromého a rizikového kapitálu výrazně vzrostly

Hodnota transakcí soukromého kapitálu (private equity) meziročně vzrostla o 38 %, především díky velkým transakcím, mezi nimiž vede odkup herní společnosti Electronic Arts konsorciem tří private equity fondů. Ta byla s hodnotu 55 miliard dolarů druhou největší transakcí za první tři čtvrtletí. Počet private equity transakcí byl potom podobný jako v prvních třech čtvrtletích předešlého roku.

Hodnota transakcí uskutečněných rizikovým kapitálem (venture capital) vzrostla meziročně o 36 %. Hlavním cílem těchto investic přitom zůstávaly společnosti zabývající se umělou inteligencí, a to navzdory přetrvávajícím obavám z vysokých ocenění, nasycení trhu a méně jistých trajektorií růstu.

Aktivita v oblasti fúzí a akvizic bude v dalším půlroce podprůměrná, porostou technologie

Podle BCG M&A Indexu, který je předstihovým ukazatelem transakční aktivity, zůstane vývoj v dalším půlroce pod historickým průměrem. Některé sektory ale vykazují známky silného oživení. Sentiment je obzvláště optimistický v technologickém a energetickém sektoru, zatímco průmysl a spotřebitelský sektor vykazují slabší dynamiku.

„Na trhu ja na jedné straně velké množství finančních prostředků, které chtějí jejich držitelé vhodně využít. Nejde přitom jenom o fondy soukromého kapitálu, ale také o řadu firem s robustními rozvahami. Na druhé straně na trhu stále panuje nejistota kvůli geopolitickému napětí, silným regulacím či rychlým technologickým změnám, které znesnadňují předpověď budoucí výkonnosti firem v mnoha odvětvích,“ podotkl Jaroslav Šnajdr s tím, že zkušení hráči však dokážou s touto nejistotou pracovat a i tak nalézat zajímavé příležitosti.

Zdroj: Redakčně upravená tisková zpráva společnosti BCG