Český trh fúzí a akvizic zaznamenal ve třetím čtvrtletí letošního roku výrazný pokles. Na území ČR či se zapojením českých společností bylo zaznamenáno 18 transakcí oproti 32 ve stejném období loňského roku. Jejich zveřejněný objem dosáhl pouze 48 milionů eur (1,17 miliardy korun), zatímco před rokem činil téměř pět miliard eur. Největším oznámeným obchodem se známou kupní cenou byla akvizice výrobce pekařských výrobků Pac Hořovice za odhadovaných 41,9 milionu eur. V celém regionu střední a východní Evropy naopak zveřejněný objem transakcí meziročně vzrostl o 85 %, především díky plánovanému převzetí polské sítě Žabka Group. Vyplývá to z pravidelné analýzy poradenské společnosti TPA.

V celém sledovaném regionu střední a východní Evropy (CEE), který zahrnuje 12 zemí, zaznamenala TPA ve třetím čtvrtletí 180 transakcí, tedy meziročně o 25 % méně. Ve srovnání s předchozím čtvrtletím jejich počet klesl o 26 %. Zveřejněný objem obchodů se naopak zvýšil na 13,9 miliardy eur (přibližně 338 miliard korun), což představuje meziroční nárůst o 85 % a mezičtvrtletní růst o téměř 150 %. Tento výrazný rozdíl způsobila především mimořádně velká transakce týkající se polské společnosti Žabka Group. Nejvíce akvizic bylo stejně jako v předchozích čtvrtletích zaznamenáno v Polsku, které se díky této transakci umístilo na prvním místě také z hlediska celkového objemu.

Nejvýznamnější oznámenou transakcí v regionu byla nabídka převzetí polské sítě prodejen potravin Žabka Group kanadskou společností Alimentation Couche-Tard. Ta prostřednictvím společnosti Circle K Polska nabídla 32 polských zlotých za akcii, což odpovídá celkové hodnotě přibližně 9,36 miliardy eur. Veřejnou nabídku na odkup akcií zahájila v srpnu 2026. V době zpracování analýzy transakce stále podléhala splnění zbývajících podmínek a její dokončení je očekáváno v prosinci letošního roku.

V Česku klesl počet obchodů i jejich zveřejněný objem

Na českém trhu se počet transakcí snížil také v mezičtvrtletním srovnání, a to z 30 na 18. Jejich zveřejněný objem klesl z 212 milionů eur ve druhém čtvrtletí na 48 milionů eur ve třetím čtvrtletí letošního roku. Významnou roli při hodnocení objemu obchodů přitom hraje nízká transparentnost trhu. Zatímco ve druhém čtvrtletí byla známa kupní cena u sedmi transakcí, ve třetím pouze u dvou.

„Český trh fúzí a akvizic zůstává z hlediska informací o kupních cenách velmi málo transparentní. Údaje o zveřejněném objemu proto nelze zaměňovat za skutečnou hodnotu všech uskutečněných akvizic. Finanční podmínky řady obchodů totiž nejsou veřejně známé,“ upozornil Jiří Hlaváč, partner TPA Valuation & Advisory.

Největší transakcí se zveřejněnou kupní cenou se zapojením ČR byla akvizice společnosti Pac Hořovice, českého výrobce pekařských výrobků, který provozuje také vlastní síť podnikových prodejen. Kupujícím je podnikatel Josef Bukovský, vlastník Pekárny Srnín. Hodnota transakce se odhaduje na přibližně 41,9 milionu eur (zhruba jednu miliardu korun). V době zpracování analýzy obchod stále podléhal schválení regulatorních orgánů.

Investoři zůstávají opatrní, zájem o technologie a energetiku přetrvává

Trh fúzí a akvizic nadále ovlivňuje vysoká míra nejistoty spojená s pokračujícím konfliktem na Ukrajině, geopolitickým napětím i nestabilní globální bezpečnostní situací. K opatrnosti investorů přispívá také konflikt na Blízkém východě a související kolísání cen energií.

Navzdory těmto okolnostem aktivita na trhu CEE za první tři čtvrtletí letošního roku celkově vzrostla a navázala na mírné oživení z roku 2025. Zveřejněný objem transakcí se díky velkým obchodům přiblížil úrovni roku 2023, zatímco jejich celkový počet zůstává srovnatelný s roky 2023 a 2024.

„Výhled na závěr letošního roku zůstává opatrný. Zájem investorů se však nadále soustředí na odvětví s vyšší mírou technologických inovací, zejména na software, automatizaci, digitalizaci, robotizaci a telekomunikace. Atraktivní zůstávají také energetika, zdravotnictví a infrastruktura. Dlouhodobě přetrvává rovněž zájem o výrobní podniky s unikátními produkty. Právě v těchto oblastech lze očekávat další oživení akviziční aktivity,“ doplnil Jiří Hlaváč, partner TPA Valuation & Advisory.

Zdroj: Redakčně upravená tisková zpráva společnosti TPA