Berkshire Hathaway výrazně navýšila svou pozici v mateřské společnosti Googlu. Alphabet je nyní třetí největší americkou akciovou investicí konglomerátu a velká část nákupu souvisí přímo s financováním rozvoje AI infrastruktury. Warren Buffett přitom potvrdil, že právě on stál u zrodu této investice, přestože vedení Berkshire už převzal Greg Abel.

Berkshire Hathaway ve druhém čtvrtletí zvýšila svou pozici v Alphabetu o přibližně 83 procent. Ke konci června držela téměř 106 milionů akcií mateřské společnosti Googlu v hodnotě zhruba 37,8 miliardy dolarů. Alphabet se tím ve zveřejněném portfoliu amerických akcií Berkshire dostal na třetí místo za Apple a American Express. Ještě na podzim minulého roku přitom šlo o výrazně menší investici. Berkshire začala pozici v Alphabetu budovat ve třetím čtvrtletí 2025 a během necelého roku z ní vytvořila jednu ze svých největších akciových sázek.

Deset miliard dolarů přímo na rozvoj AI

Významná část navýšení nepřišla prostřednictvím běžných nákupů na burze. Alphabet se v červnu dohodl s Berkshire na soukromém prodeji akcií za deset miliard dolarů. Transakce byla součástí rozsáhlého kapitálového plánu Alphabetu, který má pomoci financovat další výstavbu datových center a výpočetní infrastruktury pro umělou inteligenci. Alphabet tehdy oznámil plán získat prostřednictvím několika forem kapitálu přibližně 80 miliard dolarů. Firma zároveň očekává, že její kapitálové výdaje v roce 2026 dosáhnou 180 až 190 miliard dolarů, přičemž mají dále růst i v následujícím roce.

Investice Berkshire je proto zajímavá i symbolicky. Konglomerát známý dlouhodobým důrazem na předvídatelné podnikání a silné peněžní toky se přímo podílí na financování jednoho z největších investičních cyklů spojených s umělou inteligencí. To ale automaticky neznamená, že se Berkshire mění v technologického či „AI investora“. Alphabet vedle technologického růstu nabízí také vlastnosti, které jsou investiční filozofii Berkshire blízké. Drží si dominantní tržní postavení, silnou značku, vysokou tvorbu hotovosti a několik globálních platforem, od vyhledávání přes YouTube až po cloudové služby.

Buffett zůstává u investic

Velká sázka na Alphabet je zajímavá také kvůli generační výměně ve vedení Berkshire Hathaway. Greg Abel převzal funkci generálního ředitele na začátku letošního roku, zatímco Warren Buffett zůstal předsedou představenstva. Buffett v rozhovoru pro CNBC potvrdil, že právě on investici do Alphabetu inicioval. Současně zdůraznil, že konečné rozhodnutí dnes náleží Abelovi. Oba podle něj zásadní kapitálová rozhodnutí průběžně konzultují. Alphabet tak ukazuje, že předání vedení nemusí znamenat okamžitý odklon od Buffettova způsobu alokace kapitálu.

Berkshire se po 14 čtvrtletích obrátila k nákupům

Ještě významnější než samotný Alphabet může být změna celkového chování Berkshire na trhu. Ve druhém čtvrtletí konglomerát nakoupil akcie za přibližně 23,5 miliardy dolarů a prodal za 3,7 miliardy dolarů. Berkshire se tak podle údajů zveřejněných po výsledcích stala čistým kupcem akcií poprvé po 14 po sobě jdoucích čtvrtletích, během nichž naopak více prodávala, než nakupovala.

Oficiální výsledky reportu společnosti zároveň ukazují, že za celé první pololetí investovala Berkshire do akcií 39,4 miliardy dolarů, zatímco z jejich prodejů získala 27,8 miliardy. Přesto jí zůstává mimořádná finanční rezerva. Její pojišťovací a další podniky držely ke konci června 359,2 miliardy dolarů v hotovosti, peněžních ekvivalentech a amerických státních pokladničních poukázkách. Berkshire tak po dlouhé době začíná výrazněji využívat svou obrovskou hotovost a současně ukazuje, že pod novým vedením je ochotna směrovat desítky miliard dolarů i do technologických společností stojících v centru současného investičního boomu.

Alphabet je zatím nejviditelnějším příkladem.