Investiční výbor rodiny vnáší do správy majetku řád a kontinuitu. Z investování tak činí předvídatelný proces. Pomáhá nastavit pravidla, držet riziko pod kontrolou i sladit více správců. V článku ukážeme, jaké pravomoci výbor potřebuje, kde má mít jasné mantinely a jak vypadá agenda, která drží rodinné portfolio pohromadě.

Jakmile se správa rodinného majetku rozdělí mezi více správců, bank a typů aktiv, snadno ztratí jednotný směr. Jednotlivé části portfolia možná fungují dobře, celek ale přestává být čitelný a v napjatých chvílích se ukáže, že chybí jasná pravidla i rozhodovací rámec. Vyřešit to může investiční výbor, který nastaví pravomoci a opře řízení portfolia o pravidelnou agendu, abyste si udrželi maximální přehled.

Proč rodiny ztrácí peníze spíš kvůli chaosu než kvůli špatným rozhodnutím

V praxi nebývá problém v tom, že by rodina jednou zvolila špatnou investici. Častěji chybí společná dohoda, co je vlastně cílem portfolia, jaké riziko je ještě přijatelné a jak se budou posuzovat nové návrhy. Když má každý správce svůj přístup a rodina nevytvoří společný rámec, jednotlivé kroky můžou být protichůdné a portfolio se postupně posune nesprávným směrem.

Chaos se nejvíc projeví ve chvíli, kdy do hry vstoupí likvidita. Stačí větší výdaj, kapitálová výzva u privátních fondů nebo rodinný projekt a najednou se prodává jen to, co je zrovna po ruce. Aniž by to dávalo smysl. A pokud chybí pravidelný reporting a kontrola nákladů, často zaplatíte víc, než odpovídá výsledkům.

Co je investiční výbor a proč ho zřídit

Investiční výbor je pracovní orgán, který dohlíží na investiční politiku organizace (v tomto případě rodiny). Pomáhá udržet konzistenci v čase, i když se mění lidé, správci nebo tržní prostředí. Zároveň zjednodušuje komunikaci, protože vytváří jedno místo, kde se pravidelně potkávají informace, návrhy a rozhodnutí. Jeho přínos je největší tam, kde se investiční správa přirozeně dělí na více částí. Výbor sjednotí rámec, ve kterém se jednotlivé části hodnotí. Zároveň ale nastaví i rytmus, díky němuž budete řídit portfolio průběžně, ne až ve chvíli, kdy vznikne problém.

Účel investičního výboru

Výbor má chránit dlouhodobý směr portfolia. Schvaluje investiční pravidla, sleduje, zda se drží riziko a alokace. Kromě toho vyhodnocuje správce a hlídá, aby rozhodnutí dávala smysl i ve vztahu k rodinným závazkům a potřebám.

Hranice pravomocí

Výbor nesupluje každodenní řízení portfolia. Nemá přepisovat jednotlivé obchody ani vést nekonečné debaty nad každou pozicí. Jeho role je nastavit mantinely a kontrolovat, že v nich správa portfolia probíhá, zatímco implementace zůstává na investičním týmu nebo externích správcích.

Kdy investiční výbor založit?

Investiční výbor dává smysl ve chvíli, kdy je investiční správa složitější než jeden vztah s jednou institucí. Typicky když do rozhodování vstupuje více členů rodiny, je ve hře více správců a produktů nebo roste podíl nelikvidních investic a s tím i potřeba plánovat cashflow. Výbor pomůže nastavit proces, aby se změny a nové příležitosti řešily stejně pečlivě jako běžná správa portfolia.

Kdo ve výboru sedí

Rodinní členové versus externí odborník

Složení výboru má zajistit rovnováhu mezi odpovědností rodiny a odborností. Rodinní příslušníci přinášejí znalost kontextu a legitimitu, externí odborník zase zkušenost, nadhled a disciplínu. Důležité je, aby se role nemíchaly a aby výbor uměl pracovat s konfliktem zájmů i rozdílnou mírou zkušeností.

Role členů výboru

V praxi se osvědčilo jasné rozdělení rolí. Nejčastěji se jedná o předsedu, zapisovatele, investičního experta či CIO, osobu odpovědnou za řízení rizik nebo hosty. Předseda drží agendu a vede jednání, zapisovatel zajišťuje kontinuitu a dohledatelnost, investiční expert připravuje podklady a návrhy, někdo hlídá riziko, náklady a likviditu. Hosté mají své místo tehdy, když doplňují konkrétní téma, ne když nahrazují odpovědnost výboru.

Jaké dokumenty musí existovat